股莘配资APP下载 AI热潮难再雨露均沾摩根大通警示美股极端拥挤并点名六只高风险个股

　　美国股市近期波动加剧，凸显了摩根大通策略师们所提醒的风险：今年大幅上涨的股票存在“过度拥挤”的现象。

　　该行列出了六只被视为投机性成长股的股票，并警告称若出现重大宏观事件，这些股票“易出现逆转”。该名单包括博通、AMD公司、Expedia Group Inc．、雅诗兰黛、景顺和Nucor Corp。

　　标普500指数周三下跌1.2%，在上周创下历史新高后连续第四日下跌。科技股领跌，投资者从早前的赢家向外轮动，而这正是摩根大通量化团队此前所警告的。他们指出，投资者对高波动、高风险股的“拥挤”程度已达第99百分位，这种“极端”水平可能引发急剧回调，投资者应采取对冲措施。

　　摩根大通美洲股票衍生品策略主管Bram Kaplan指出：“这些公司对冲击更为敏感，面临突然重估的风险。”他补充道，相较于波动性更强的股票（其中许多属于“第二梯队投机性AI概念股”），“低波动性股票的风险回报更具吸引力”。

　　自12月10日以来，博通股价下跌逾21%，AMD下跌11%。雅诗兰黛、景顺和Nucor同样处于下跌状态，仅Expedia上涨了约3%。

　　今年寻求人工智能概念股投资机会的投资者，已从英伟达和微软等巨头转向预期将受益于AI浪潮的股票。摩根大通将其名单中的这些股票称为“第二梯队投机性AI受益股”，指出这些公司需依赖资本或债务市场融资而非内部增长，因此易出现剧烈波动。

　　Kaplan为寻求把握时机进行交易的客户提供了一条简单的策略：买入投机性股票的看跌期权，同时做多波动性较低的股票。投资者可考虑做空部分高动量股票，同时做多Cigna Group、辉瑞和Verizon Communications Inc．等表现相对平淡的“低波动性”常青股。

　　当然，这些动量股连续四日下跌，也可能只是市场暂时从少数热门股轮动撤出，而非格局的重大转变。美光科技周三的强劲财报再度推升人工智能股，进一步佐证了这种观点。

　　瑞士对冲基金Adapt Investment Managers首席投资官Alexis Maubourguet在接受采访时表示：“真正的资产持有者 —— 散户投资者和大型机构 —— 是唯一能推动市场摆脱短期、浅层和技术性回调的参与者。需要出现重大的基本面变化，比如人工智能叙事发生实质性转变，才会让他们清仓。”

　　然而人们越来越意识到，人工智能板块已无法再带动整个市场集体上涨，投资者正试图甄别赢家与输家。